汽车行业经济运行态势分析

２００７年的汽车企业经济效益普遍好于上年，增幅稳步攀升，多数企业盈利水平显著。数据显示，去年前１１月，规模以上汽车工业企业累计实现销售收入和利润总额同比分别比上年增长３１．４７％和６４％，增速都比上年同比有所上升，特别是利润总额，增速上升了２０个百分点，大幅超越主营业务收入增长速度。 

　　２００７年我国汽车工业生产保持平稳快速发展，工业总产值和工业销售值同比增长速度均达到３２％以上，许多重要产品实现了新的跨越。全年汽车销量达８７．１５万辆，同比增长２１．８４％，比上年净增１５７．６万辆。通过对比历史数据，２００７年我国汽车总销量大致为２００３年的一倍，短短的４年间翻了一番。预计２００８年，国内经济仍能保持１０％以上的速度增长，我国汽车行业在本土需求与出口增长的带动下，仍能保持较快的增长，行业景气虽会有所回落，但总体上仍将继续处于相对高位。

　　一、汽车行业总体运行状况

　　（一）总体生产和销售情况

　　２００７年我国汽车工业生产保持平稳快速发展，工业总产值和工业销售值同比增长速度均达到３２％以上，许多重要产品实现了新的跨越。在汽车行业中，我国自主研制的纯电动、混合动力和燃料电池三类新能源汽车整车产品相继问世，其中燃料电池汽车技术水平居世界前列，混合动力和纯电动客车实现了规模示范，纯电动汽车实现批量出口。目前我国已有百种燃气汽车整车车型进入国家机动车新产品公告。八维多奇瑞专区

　　虽然遇到高油价和越来越严格的排放标准压力，但是在２００７年产销规模增长仍是中国汽车业发展的主流。与同时，汽车产品结构调整随着高速公路建设和现代物流业的发展而加速。我国商用车增幅近年来第一次超过乘用车，而商用车中的重型卡车（１４吨以上）的生产增幅达到７７％，销量增幅达到６９％。

　　（二）企业总体经营情况

　　尽管汽车市场竞争激烈，价格下降幅度更大，但与２００６年许多汽车厂家增产不增收的状况相比，２００７年的汽车企业经济效益普遍要好于上年，增幅稳步攀升，多数企业盈利水平显著。数据显示，去年前１１月，规模以上汽车工业企业累计实现销售收入和利润总额同比分别比２００６年增长３１．４７％和６４％，增速都比２００６年同比有所上升，特别是利润总额，增速上升了２０个百分点，大幅超越主营业务收入增长速度。

　　盈利增长的主要驱动力包括：需求快速增长，乘用车和商用车市场均表现出色；需求结构向高端演进，财富效应释放驱动中高端轿车快速增长，以中重卡为代表的商用车高端产品需求增速更快；国际竞争力的提升导致出口快速增长，出口产品的利润率水平要高于内销；国产化率提升改善成本结构。以国内制造和ＣＫＤ的对比来看，ＣＫＤ大幅下降，汽车国产化率提高。２００７年，国内制造汽车和ＣＫＤ车辆分别销售８６７万辆、１２万辆，分别较上年增长２６％、下降６５％。国内制造乘用车较上年增长２８％，国内制造商用车较上年增长２２％。同时，中国的汽车零部件产业比整车行业的高速发展，为快速提高国产化率提供了条件。另外，汽车市场增长率大大高于中国制造业的市场增长率，市场的扩大使单车分摊的固定资产折旧费大大下降，在一定程度上提升了汽车企业的效益。

　　（三）影响汽车行业的相关因素分析

　　２００８年，国家还将继续出台一系列政策，市场环境将进一步利好；２００８年的奥运会，将对中国经济和社会发展产生推动作用，老百姓购车热情将进一步得到释放；中国房地产市场、金融市场的进一步成熟，股票市场、基金市场的高回报，反过来也必将刺激汽车市场的发展。目前来看，以下几个因素将影响到汽车行业的运行。

　　１．汽车制造业成本上升压力将有所减轻。由于钢材、石化、有色和橡胶等产品价格的上涨，２００７年汽车制造业的材料成本总体上升幅度为３％～４％。２００８年，钢材价格仍可能有１５％左右的上涨，有色金属价格预计继续高位盘整。２００７年汽车用化工产品（如聚氨酯、有机硅、环氧树脂和改性塑料等）价格上涨并不显著，２００８年上述石化材料的产能将进一步扩张，预计产品价格大致可以维持稳定。总体来看，２００８年汽车制造业材料成本上涨的压力将比２００７年相对较小。

　　２．汽车需求增长势头仍然强劲。目前国内汽车更新率已接近３０％，每年有近３００万辆更新规模，汽车消费已成为普通家庭仅次于购房支出的主要消费内容。因此，２００８年在城乡居民收入水平上升、消费趋热等有利条件下，需求仍有望继续保持一定增长速度。一方面，国家鼓励生产节能、环保型汽车产业政策，将有效带动以混合动力、新能源以及小排量、经济型轿车为主的市场需求。从国际乘用车市场发展历史来看，一个国家乘用车市场的中长期发展趋势可通过观察Ｒ值（Ｒ值＝加权平均车价／人均ＧＤＰ）来研判。当日值达到２～３时，乘用车开始大规模进入家庭，普及率迅速提高，市场开始进入快速成长期。目前，中国深圳、广州、上海、北京等地区的Ｒ值已经低于３，随着乘用车价格的下降和人均可支配收入的提高，Ｒ值将快速降低。国家信息中心预计，到２００９年，中国的Ｒ值将达到３，将有越来越多的家庭具备购车能力，这意味着轿车大量进入中国家庭的时点将是在２００９年左右。预计汽车业未来１０年有望维持１５％～２０％的平稳增速。

　　３．生产能力继续扩张。随着汽车行业兼并重组优质资产的注入，以及整体上市进程的加快，全行业产能规模仍会不断扩大。并且，人民币的持续快速升值，对于目前仍需大量进口汽车关键零部件、以进口组装为主的中国汽车生产企业来说，不仅抵消了国内生产资料价格上涨带来的生产压力，而且大大降低了生产制造成本，为产能的进一步扩张提供了可能。另外，据统计，２００８年国产及进口新车将达８０余款，在产能扩张、库存上升的同时，新车的大量上市，将进一步加剧市场竞争，并导致价格竞争由中低档车型逐步向高档、中高档车型转移，从而拉动价格整体走低。

　　４．油价高位运行，影响汽车消费市场。中国成品油价格从２００２年的２．５元增长到目前的５元以上，价格翻了一番多。但因为过去几年的油价上涨均被经济增长带来的消费者收入增长消化，过去几年油价上涨并没有对汽车需求造成明显抑制。然而，当油价的增长积累到一定水平，当经济增长和收入难以消化掉油价上涨的影响，特别是如果２００８年实施燃油税，只要油价中含税３０％，那么油价将提升到每升７元以上。如果油价继续上涨，将很快突破每升１０元。那时油价对需求的抑制作用将显现，同时对汽车消费结构的影响也将不可避免。汽车是烧油的机器，油价上涨自然会增加燃油的使用费，影响消费者的购买，造成销售不畅，库存积压严重，资金回笼慢，不利于汽车业的技术创新和自主开发。同时，油价上涨也会增加企业的生产成本，例如销售物流和采购物流成本的增加，如不加以控制，就会向上游原材料物流（如零部件）延伸，使汽车产业链受到影响，形成不良循环。

　　（四）行业景气现状及走势预测

　　根据国家统计局对规模以上企业的统计，２００７年全国汽车产量达到９０４万辆，增加了２２．９％。２００７年汽车行业景气程度高，具体表现在一批自主品牌的汽车已经在逐步成长壮大，而且产量较快增加，出口也在较快增长。近来国内汽车市场持续景气。目前国内经济出现过热迹象，通胀压力仍然存在，央行或将采用更加紧缩的货币政策，对２００８年汽车需求的增长将产生一定的影响。但是，我们认为，２００８年国内经济仍能保持１０％以上的速度增长，我国汽车行业在本土需求与出口增长的带动下仍能保持较快增长，行业景气虽会有所回落，但总体上仍将继续处于相对高位。２００８年，汽车销售增速在１８％～２０％之间。其中，乘用车销量将达到７５０万辆、同比增长１８％左右，基本型乘用车（轿车）销量将超过５７０万辆、同比增长２０％左右；商用车也将会平稳、低速增长，全年销量将超过２７０万辆，同比增长速度接近１０％。就具体车型而言，半挂牵引车销量仍会是全年增长最快的车型，同比增长可能超过３０％；其次将是ＳＵＶ车型，同比增长速度可能会超过２８％。在毛利率稳定的情况下，费用率的下降将导致行业利润增长２０％以上。八维多奇瑞专区

　　二、行业内主要产品市场供求分析

　　（一）各主要产品产量情况

　　从２０００年到２００７年，中国汽车产量从２００万辆跃升至８８８万辆，连续７年平均增速超２０％，中国汽车产量已超过德国，仅次于美国、日本，居世界第三位。２００７年对汽车行业而言是个丰收之年，尽管２００７年实际工作日比２００６年少了４天，但全年汽车产量累计８８８．２５万辆，比２００６年净增１６０．２７万辆，同比增长２２．０２％。从乘用车看，２００７年乘用车产量为６３８．１１万辆，同比增长２１．９４％；其中，基本型乘用车（轿车）产量４７９．７７万辆，同比增长２３．９９％；多功能乘用车（ＭＰＶ）产量２２．４７万辆，同比增长１５．４２％；两驱ＳＵＶ产量１７．４９万辆，同比增长４９．２５％；四驱ＳＵＶ产量１８．５１万辆，同比增长５３．１２％；交叉型乘用车产量９９．８６万辆，同比增长７．２９％和７．６２％。乘用车已经连续两年以１００多万辆的速度增长，乘用车在汽车市场的占有率从５０％左右上升到了７０％以上。商用车增速快于乘用车是２００７年汽车市场的最大特色，这是２００２年以来少有的违背正常私车普及规律的现象。２００７年我国商用车产量为２５０．１３万辆，同比增长２２．２１％。其中最大的功臣应该归功于重卡。数据显示，２００７年重卡累计产４８．９９万辆，同比增长６１．３６％。在经济景气的情况下，客车行业生产呈现良好发展态势。